allbetgaming：爱尔眼科业绩苏醒：靠外部并购照样靠内生增进？

日前，海内最大规模的眼科医疗机构——爱尔眼科(300015.SZ)宣布了一份靓丽的三季报。业内普遍以为爱尔眼科已走出二季度业绩低谷，重新踏上延续增进之路。受利好新闻影响，爱尔眼科股价屡创新高，至12日收盘已达69.71元每股。然而对“失而复得”的靓丽业绩，也有投资者以为这主要是靠讲述期内一口气并表了30家医院，而由并购带来的巨额商誉是不容忽视的风险因素，未来可能对业绩造成损害。

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疫情下业绩受损三季度重创新高

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, 2020年半年报披露的数据显示，受疫情打击，爱尔旗下医院先后阶段性停诊，爱尔眼科泛起上市后首次业绩下滑：
上半年，公司门诊量为264.11万人次，同比削减16.53%；手术量23.63万例，同比削减21.31%；实现营业收入41.64亿元，同比下降12.32%；实现归属于公司的净利润6.76亿元，同比下降2.72%。
三季报数据显示，爱尔眼科前三季度实现营业收入85.65亿元，同比增进10.78%；归属于上市公司股东的净利润为15.46亿元，同比增25.60%。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润为8.7亿元，同比增进62.34%；扣非净利润为10.02亿元，同比增进85.49%。
相比上半年疫情影响下的昏暗业绩，业内以为爱尔眼科已走出低谷，重新踏上延续增进之路。

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并购带来外延增进累积商誉若何看待？

对爱尔眼科三季度的靓丽业绩，有一种看法以为这是由于讲述期内并表的30家医院提供了外延性业绩增进。
然而据了解，这次收购的30家医院三季度的收入孝敬约4.7亿，净利润约6000万元。相对于公司的重大体量，显然内生增进是三季度强劲反弹的主要驱动力。
这场大规模的并购始于2019年。昔时10月30日，爱尔眼科首次披露了关于此次并购30家医院的买卖预案。2020年6月12日，爱尔眼科通告示意重组的标的资产已完成过户手续及工商调换立案挂号。
该项重大资产重组为爱尔眼科以刊行股份的方式购置磐信投资、磐茂投资合计持有的天津中视信100%股权；以刊行股份及支付现金的方式购置众生药业持有的奥理德视光100%股权与宣城眼科医院80%股权；以刊行股份的方式购置李马号、尚雅丽、潍坊目乐合计持有的万州爱瑞90%股权与开州爱瑞90%股权，买卖作价合计为18.7亿元，一共包罗了30家医院。