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AllbetGmaing客户端下载:张明:2020年美元指数将谋面对更大的调解压力

日期:2020-07-01 浏览:

  最近,我们与一位华尔街顶级投行的全球外汇阐明师举办了交换。他的主要概念如下:

  第一,全球经济增速2019年仍将下行,以市场汇率计较的全球GDP增速约2.7-2.8%,以PPP计较的全球GDP增速约为3.3-3.4%。美国经济增速2019年约为2.5%;

  第二,美联储钱币政策紧缩进程根基竣事,估量2019年美联储不会加息,2019年年底美联储遏制缩表几成定局;

  第三,美元指数的走势在2019年上半年与下半年将会泛起截然差异的特征。在2019年上半年,美元指数大概温和走强,原因是欧元区经济增速回落速度大概快于美国,且全球经济增速也在下行。在2019年下半年,跟着以中国经济为代表的全球经济增速的企稳,以及全球主要经济体与美联储钱币政策的趋同,美元指数大概显著下行。但总体而言,2019年美元指数表示不会太差,2020年美元指数大概呈现显著下调;

  第四,2020年美国将谋面对新一轮总统大选。在2016年上一轮总统大选期间,美国股市与美元指数表示均很强势。但若干证据表白,在2020年美国大选期间,美国股市与美元指数均大概面对显著的调解压力,这也会给大选功效造成新的变数;

  第五,今朝外洋对人民币汇率普遍报以较为乐观的立场。原因大抵有三,一是中美商业会谈有望取得正面成就;二是中国经济根基面预期将会产生较为努力的变革;三是美联储钱币政策紧缩周期的大抵竣事。今朝外洋阐明师认为人民币兑美元汇率重返6.5以上的人数许多,有人甚至看到了6以上;

  第六,外洋阐明师对本轮中国股市的反弹大抵持有两种观点。第一种观点认为中国经济的根基面即将触底、布局性改良的概率上升、金融系统性风险获得了必然水平的节制;第二种观点认为仅仅是去年太过灰心的市场情绪的修复。换言之,第一种观点认为当前的股市上涨具有可一连性,而第二种观点认为当前股市上涨难以一连。

  我们对这位阐明师主要概念的评论如下:

  第一,2019年全球主要经济体大概泛起出增速同步下降的排场,尤其是在2019年下半年,这与2017、2018年形成了光鲜的差异。在这一配景下,全球商业增长前景不容乐观;

  第二,美国经济增速尽量在2019年将会下行(对比于2018年的2.9%),但下行幅度将会较为温和。对比之下,欧元区经济增速的下行大概更快。这意味着欧元兑美元汇率难以呈现大幅反弹(如2017年那样),这也意味着2019年美元指数难以呈现大幅下降;

  第三,

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,对比于2019年,2020年对美国经济而言简直大概是更坚苦的一年。经济下行动力在2020年将会越发明明,以大选为代表的政治不确定性将会上升,股市下行压力大概进一步增大,因此2020年美元指数走势简直不容乐观;

  第四,估量2019年人民币兑美元汇率大抵泛起双向颠簸态势。升值压力既大概源自中美商业会谈的最新希望,也大概源自中国经济与美国经济增速之差的从头拉大;贬值压力则大概来自中美利差的从头缩小,以及中国国际出入的倒霉变换(譬喻常常账户顺差的缩小可能短期成本外流的加剧);

  第五,我们对2019年全年的中国股市走向较为乐观。但近期的股市反弹一方面来自去年下半年过于灰心的市场预期的修复,另一方面也来自澎湃汹涌的场外配资支持。但由于当前宏观经济与企业盈利的根基面仍在下行,跟着一季度经济数据、2018年上市公司等新一轮数据的出台,本轮火爆的市场行情大概谋面对必然水平的调解。

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