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江西吉安网:决斗原油:供需排场变数多 油市难淡定

日期:2020-03-11 浏览:


江西吉安网:决斗原油:供需排场变数多 油市难淡定



江西吉安网:决斗原油:供需排场变数多 油市难淡定

  上周五,美伊大势急剧升温,原油投资者一觉醒来发明世界变了天,有的暴富,有的则爆仓——原油日内一度暴拉4%;周一油价跳空高开续刷新高,布油一度涨破70美元大关,一时间油市的看涨情绪迅速伸张。

  在方才已往的2019年,美油累计上涨34%,布油累计上涨23%,均创下三年来最大的年涨幅。假如本年原油价值乐成复制去年的涨势,将来12个月内油价拿下80美元可谓砍瓜切菜般垂手可得,100美元的油价也指日可待了。

  虽然,通过复盘2019年油市的动向可以发明,油价上涨的进程始终是迟钝曲折的。2020年,油市又将泛起一幅什么情形?金十在此斗胆预测,小心求证,为一众即将启程的原油投资者探好路。

  【各类“季候性纪律”,本年会踩中吗?】

  将来12个月油价会怎么走?我们不妨先从普适性纪律着手。众所周知,原油走势具有必然的季候性。

   宏观面:一年走势,只要抓住“旺/淡两季”?

  通过回溯已往20年美油价值平均表示可以发明,油市有旺淡季之分——油价凡是在每年1-4月蓄力上涨;5-9月区间震荡;10月到12月一连走跌,个中表示最糟糕的月份是11月。

  不外,由于这一纪律反应的只是平均趋势,原油每年详细到各月的表示大概不尽沟通。去年油价呈N字走势,就没有完全遵循这个纪律——从2019年10月开始,油价没有“如约”下跌,而是强势反弹。这很洪流平归功于好转的商业大势削弱了市场对需求疲软的担心。

   微观面:尚有两大季候性因素值得提防?

  一年之中令原油多头紧绷神经的尚有两个词条——大西洋沿岸的飓风和炼油厂的查验季。

  ①一年一度的墨西哥湾飓风季

  美国“飓风季”凡是从5月一连到11月,在8月到10月到达巅峰。据统计,墨西哥湾及周边地域的产油量和加工量别离占全美60%、50%以上,飓风过境大概会冲击美国的原油出产(供给)和/或炼油勾当(需求)。

  2017年飓风“哈维”过境重挫墨西哥湾地域炼厂、口岸等设施,美国本土原油需求大降,美油一度暴跌4.36%;去年,飓风“巴里”过境前,因担忧风暴潮到来,墨西哥湾近三分之一的海上石油产量被削减。

  据统计,每年平均会有12-15个飓风正面袭击墨西哥湾,个中强飓风有 3-5个。不外飓风虽可骇,但纵观近5年,只有2017年的“哈维”飓风给油价带来了显著影响。去年号称“史上最强”的飓风“巴里”对油价也并没有很大的颠簸。

  ②一年两度的炼油厂查验季

  美国炼油厂一年有春、秋两个查验季,别离是每年的1月下旬到2月、9月下旬至10月。一般来说,每年这个时候炼油产能会短时下降,炼油厂对付原油的需求将会削弱。此前有阐明预测,美国炼油商在查验期间,其对原油的需求将淘汰100万桶/日。

  不外,金十在整理近五年的油价表示发明,2月和10月的油价涨跌纷歧,在某些年份,查验季带来的利空大概被当月的其他利好因素抵消。

  小结:油价的“季候性纪律”可以提供必然的偏向性指引,但并不是百试百灵的。事实上,油价的季候性效应照旧必需以供需布局均衡为前提,若当月爆出的某些动静改变了市场对油市根基面的判定(如去年第四季度),周期性涨跌轨迹大概会因此改弦易辙。

  【油价的真正主导因素——供需面近况和前景】