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衡水二手房网_银保监廓清 政金债监管政策无改观:债市能否逆转颓势

日期:2019-09-24 浏览:

  在受“政金债将纳入同业投资解决”风闻影响,国开债等延续多日走跌后,昨日,银保监会廓清,有关政策金融债的监管政策没有改观。

  “由于上周四的消息鞭策,加上早前债涨得已经不少,这两天国债和国开债都要跌傻了。”某私募经理对第一财经记者表示。

  上周四(8月29日),外媒报道“政策性金融债(包含国开债等)将纳入同业投资解决”的消息引起债市震荡,

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,国开债和国债利差走阔。8月30日,国债期货全线低开,随后一路震荡走低。震荡不停继续至本周一,国开1401当日收盘跌0.34%,国债期货T1912跌0.19%,即使是应该受传言利好的国债也在早前的大涨后继续转跌,10年期国债收益率攀升至3.078%附近。

  9月2日,银保监会相关局部负责人表示,连年来,银保监会继续整治金融市场乱象,

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,鞭策金融机构专注主业回归根源,尺度同业业务生长,遏制金融脱实向虚。目前,城商行同业业务监管执行现行商业统一监管规定。对有关指标进行日常监测,属于非现场监管惯例工作。有关政策性金融债的监管政策没有改观。

  上周五,第一财经记者曾报道银行同业人士并未收到关于政金债监管的明文通知。多位城商行同业业务人士对记者表示,“近期同业监管的意图重点在控制同业资产规模的上限,把银行的钱赶到给实体经济的贷款上去。至于政金债究竟成效算不算同业业务,目前还没有明文规定。”

  多家中外资投资经理则对记者表示,究竟成效是否将政金债纳入同业投资解决,“不仅波及银保监会,还关系到财政。早前政金债被默认不纳入同业投资解决,尔后也其实不制止会明文规定是否制止纳入,其性质和此前被纳入解决的同业存单不同。”

  他们提及,“监管的意图次要还是针对一些不尺度、过度的同业投资,尤其是特定目的载体(包含但不限于商业银行产品信托投资谋划、基金等),也次要意在控制跨区域的一些投资等。”

  “因此,整体而言,这一变乱自己对于债市的影响还是短期的。”上述人士对记者称。

  依照2014年5月发布的《关于尺度金融机构同业业务的通知》(即127号文),同业投资包含金融机构购买同业金融资产、特殊目的载体SPV。前者包含金融债、次级债等同业金融资产,后者包含银行理工业品、信托投资谋划、证券投资基金、证券公司资产解决谋划、基金解决公司及子公司资产解决谋划、业资产解决机构资产解决产品等。

  各界关心的问题在于,债尔后会转涨吗?事实上,近期利率债跌跌接续的原因并非全因政金债纳入同业监管的风闻。

  “近期国债期货空仓,之前以获利了结为主。近期债市也许会受到监管廓清消息的利好,但行情短期还是会有反复,四季度仍倾向于看空,10年期国债收益率也许在3%上下连续纠结。”某私募债券基金经理对记者表示。

  究其原因,多位业内人士对记者表示,尽管LPR(贷款报价利率)改革推升了9月调降MLF(中期借贷未便)利率的预期,但买方仍对大幅加仓利率债持激进态度,次要由于LPR改革对利率债的影响是中性的,尤其是央行也限制了房贷利率的下浮空间。央行此前提及,全国范围内新发放首套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR;二套个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60bp。

  “其实,今后前LPR利率互换价格就能发现,市场起初对降息的预期过高,”固收投资总监叶予璋对记者表示,“当收益率来到3%,债券价格的下行风险已大于上行风险,因此对于买方而言,大幅加仓利率债性价对照差。”

  在机构看来,目前汇率对利率下行也构成制止制约。就布局而言,上半年信贷布局偏短且很多流向,所以当前监管的重点是调布局,而不会大水漫灌。此外,“目前贸易不确定性因素呈现反复的状态。同时,当前中国整体经济呈现出信贷和流动性分层,大水漫灌并非良策,

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,因此财政发力(如专项债)是更为可行的。如果没有进一步放松,也许对利率债构成‘挤出效应’。”瑞银资管债券基金经理楼超对记者称,

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,因此收益率下行的空间其实不是出格大。